中国太平洋保险(集团)股份有限公司2019半年度报告摘要本港台

时间:2019-10-08         浏览次数

  1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文,为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

  2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。

  2、前十名股东持股情况根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司(A股)和香港中央证券登记有限公司(H股)的登记股东名册排列;A股股东性质为股东在中国证券登记结算有限公司上海分公司登记的账户性质。

  3、香港中央结算(代理人)有限公司所持股份为代客户持有。因联交所并不要求客户向香港中央结算(代理人)有限公司申报所持有股份是否有质押及冻结情况,因此香港中央结算(代理人)有限公司无法统计或提供质押或冻结的股份数量。根据《证券及期货条例》第XV部的规定,当其持有股份的性质发生变化(包括股份被质押),大股东要向联交所及公司发出通知。截至报告期末,公司未知悉大股东根据《证券及期货条例》第XV部发出的上述通知。

  5、本公司股东上海国有资产经营有限公司于2015年12月10日完成以所持本公司部分A股股票为标的发行可交换公司债券的发行工作,将其持有的预备用于交换的共计112,000,000股本公司A股股票及其孳息作为担保及信托财产,以中国国际金融有限公司名义持有,并以“上海国资-中金公司-15国资EB担保及信托财产专户”作为证券持有人登记在本公司证券持有人名册上。详情请参见本公司于2015年12月15日发布的《关于公司股东完成可交换公司债券发行及公司股东对持有的部分本公司A股股票办理担保及信托登记的公告》。

  本公司股权结构较为分散,公司主要股东的各个最终控制人都无法实际支配公司行为,因此本公司不存在控股股东,也不存在实际控制人。

  2019年上半年,在国内外风险挑战明显增多的复杂形势下,中国宏观经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势,推动高质量发展的积极因素增多。在此背景下,中国保险行业保持平稳发展,风险防控能力持续增强,对外开放迈出新步伐,服务经济大局、服务民生保障的能力不断提升。

  上半年,中国太保坚持稳中求进的工作总基调,凝聚各方发展合力,顺利推进各项工作。我们一手抓新周期下的稳健发展,紧盯当期主要业绩指标达成,总体经营业绩表现良好;一手抓补齐短板的转型突破,建立并优化转型作战机制,推动转型项目落地实施,为提升公司长远发展能力攻坚克难。

  加快主业发展,综合实力持续增强。集团保险业务收入首次在半年内突破两千亿大关,达到2,078.09亿元,同比增长7.9%。受益于国家税收政策利好以及投资端改善,公司盈利情况超越预期,上半年集团净利润注1达到161.83亿元,同比大增96.1%。截至上半年末,集团管理资产达18,730.28亿元,较上年末增长12.5%。集团内含价值3,651.16亿元,较上年末增长8.6%。转型2.0不断深入推进,推动客户经营能力提升,上半年末集团客户数已达到1.34亿,半年内净增加710万。在刚刚公布的《财富》世界500强名单中,公司连续第九年上榜,最新排名第199位,较去年提升21位。

  坚持“保险姓保”,聚焦高质量发展。太保寿险坚持聚焦价值、聚焦队伍、聚焦赋能,上半年业务节奏持续向均衡发展转变,保费增速逐季回升。截至上半年末,寿险剩余边际余额达到3,154.60亿元,较上年末增长10.5%。太保产险业务品质保持稳定,上半年综合成本率达98.6%。车险强化续保管理,实现增长动能转换,直接掌控客户资源的能力持续提升。农险、责任险、保证险等新兴领域保持较快发展,目前我们已成为第二家获得全国所有区域农险经营权的保险公司,上半年农险实现原保费收入注243.08亿元,市场份额持续提升。资产管理业务坚持稳健投资、价值投资、长期投资,坚持服务保险主业,上半年实现良好投资业绩,年化净值增长率达到5.9%,同比提升1.1个百分点。

  坚持合规经营,提升风险管控能力。公司全面贯彻落实银保监会防风险要求,坚持标本兼治,上半年未发生系统性经营风险以及重大违规案件。以中支公司为抓手,推动基层机构风险管控规范化建设。建立基础财务集约化共享平台,实现基础财务管理规范化和扁平化。全面落实偿二代要求,优化风险限额约束和穿透管控机制,提升偿付能力风险管理水平。截至上半年末,集团、产险、寿险综合偿付能力充足率分别达到296%、286%、257%,始终保持在优异水平,集团各保险子公司的风险综合评级结果均为良好。

  打造“太保服务”,满足人民美好生活需求。公司立足客户对“保险产品+服务”的多元化需求,持续夯实协同发展基础,提升对客户的一体化服务能力。在个人客户方面,以“太保蓝本”为代表的健康服务提供诊前、诊中、诊后服务的综合解决方案,进一步提升客户就医便捷度。以“太保家园”为代表的养老服务加快发展,上半年养老示范体验中心开业运营,继成都、大理养老社区项目取得实质进展之后,新的养老社区项目又成功落子杭州。在团体客户方面,与集团建立战略合作伙伴关系的客户数量较上年末增长25%,建立战略合作伙伴关系的省、市、自治区政府覆盖率提升至58%,在已经启动的25个省市级职业年金计划受托人评选项目中实现100%中选,大病医保、基本医疗经办等政保业务快速发展。

  聚焦新技术应用,全力推动科技赋能。公司落实客户体验闭环管理机制,在行业中率先引入客户净推荐值NPS管理工具,推动客户关键旅程优化。上半年线上服务用户数已超过七千万,同比大幅增长52.6%。车险线上理赔服务能力持续提升,客户通过拍照或视频进行线分钟内赔款到账。科技个险APP全力赋能营销员队伍,通过智能移动终端,可以实现客户经营支持、客户理赔协助、线上专业培训、实时业绩查询、团队活动管控等多项功能,平均月活跃用户数量已达到64万。

  全面对接国家战略,服务实体经济。围绕国家重大战略和实体经济发展,切实发挥保险的经济社会发展助推器、社会矛盾减震器和风险稳定器作用。参与长三角一体化战略发展,积极对接“长三角生态绿色一体化发展示范区”、“自贸区新片区”等重点区域,紧密围绕科创中心、乡村振兴等重要领域,提供高质量一体化的金融保险解决方案。发挥保险资金长期投资优势,大力支持中西部地区交通、能源等大型基建项目建设。发力“绿色金融”,推动环境污染责任保险产品研发及落地,已累计为全国2,253家企业提供环责险,风险保障总额达24.62亿元。今年6月,中国太保和上海城投集团共同出资设立的上海环保金服公司正式揭牌,将致力于为长三角城镇地区的生态环保和新型城镇化发展提供“资金+服务”支持,为传统产业转型升级提供金融保障。在刚刚过去的7月,中国太保与中国国际进口博览局签署合作协议,正式成为进博会支持企业和指定保险服务商,公司将进一步发挥保险全牌照优势,全面打造“进博服务2.0”。

  全力助推脱贫攻坚,扶真贫、真扶贫取得成效。“精准脱贫”与“精准防贫”双轮驱动,深化具有中国太保特色的扶贫长效机制。截至上半年末,公司各类扶贫项目共覆盖全国约598万建档立卡贫困户,为贫困地区提供总保额2.32万亿元的风险保障。“防贫保”建立完善“群体参保、基金管理、社会经办、阳光操作”的创新扶贫模式,已向全国13省2市的126县共4,000余万临贫、易贫人群提供“脱贫不返贫”保障。“彩虹”精准扶贫爱心公益平台以可追溯、可定位的方式推动实施消费扶贫,累计实现爱心帮扶金额逾1,500万元,精准触达逾1.5万建档立卡户。218名德才兼备的优秀干部在全国24省153个定点村开展驻村帮扶,他们跋山涉水来到偏远乡村,带领贫困农户一起挖穷根、找对策、谋发展,共同踏上有尊严、有盼头的光明之路,书写了基层扶贫履职的闪亮篇章。

  转型,一定是在不断实践探索中推进。当前,转型进入深水期,寿险依靠营销员人力拉动增长的模式难以持续,以产能和收入提升为核心的个人业务新增长模式仍处于探索阶段;车险在增强续保、直接掌握客户资源的竞争力方面,有待进一步加强;长端利率下行,为公司资产负债管理能力提出新要求;在科技赋能的过程中,业务团队与IT团队敏捷响应的工作机制有待突破;健康大数据及健康服务一体化布局仍有较大发展空间,“保险产品+服务”能力建设刚刚起步。

  要解决这些问题和矛盾,不仅需要转型的决心和激情,更加需要转型的恒心和毅力。下一阶段,我们将继续围绕高质量发展主线,全力推动相关转型项目落地实施。继续做好“太保服务”品牌建设,全面推进“保险产品+服务”发展模式,把服务打造成太保的独特标签。加大力度推动个人业务新增长模式建设,切实紧盯产能和收入提升,真正实现价值增长的动能转换。强化资产负债约束机制,坚持基于负债匹配原则优化大类资产配置,大力提升集团一体化的投研、风控和配置能力。全力推动“科技赋能”,加强顶层设计创新,建立敏捷响应机制,强化科技力量和专业队伍建设,让数字技术真正为业务前端服务,为业务和一线赋能。继续深化协同发展模式,创新和加强业务协同工具支持,让协同在基层有效落地,把协同优势真正转化为协同价值。

  转型从来都是由易到难,面对困难和挑战,惟不忘初心者进,惟从容自信者胜,惟攻坚克难者强。2019年是中国太保转型2.0攻坚克难之年,全体太保人将化初心为恒心、化使命为担当,迎难而上、开拓进取,向着“客户体验最佳、业务品质最优、风控能力最强,成为行业健康稳定发展的引领者”的目标和愿景前进!

  2、投资收益率(年化)=(投资收益+公允价值变动损益+投资性房地产租金收入-计提投资资产减值准备-卖出回购业务利息支出)/平均投资资产,投资收益率未考虑汇兑损益影响,将投资收益中的固定息投资利息收入及投资性房地产租金收入年化考虑,平均投资资产参考Modified Dietz方法的原则计算。

  3、退保率=当期退保金/(寿险责任准备金期初余额+长期健康险责任准备金期初余额+长期险保费收入)。

  4、综合成本率=(赔付支出-摊回赔付支出+提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金+分保费用+保险业务税金及附加+手续费及佣金支出+保险业务相关的业务及管理费-摊回分保费用+提取保费准备金+记录在资产减值损失中的计提/(转回)应收款项的坏账准备)/已赚保费。

  5、综合赔付率=(赔付支出-摊回赔付支出+提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金+提取保费准备金)/已赚保费。

  本公司按照中国会计准则编制的合并财务报表及按照香港财务报告准则编制的合并财务报表中列示的截至2019年6月30日和2018年6月30日止6个月期间的净利润以及于2019年6月30日和2018年12月31日的股东权益并无差异。

  本公司是中国领先的综合性保险集团,围绕保险产业链,通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。

  公司主要通过太保寿险为客户提供人身保险产品和服务;通过太保产险、安信农险为客户提供财产保险产品和服务;通过太保安联健康险为客户提供专业的健康险产品及健康管理服务;通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务;通过长江养老从事养老金业务及相关资产管理业务;本公司还通过国联安基金开展公募基金管理业务。

  2019年上半年,全国保险业实现保费收入2.55万亿元,同比增长14.2%。其中,人身保险公司保费收入18,830.76亿元,同比增长15.2%;财产保险公司保费收入6,706.30亿元,同比增长11.3%。按原保费收入计算,太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。

  本公司是中国领先的综合性保险集团,位列2019年公布的《财富》世界500强第199位。公司始终以客户需求为导向,专注保险主业,做精保险专业,创新保险产品和服务,提升客户体验,并致力于为股东创造可持续的价值与稳定的回报。近年来,公司持续推进转型2.0战略变革,从核心业务动能转换、新业务领域布局和组织健康建设三个领域精准发力,进一步锻造公司面向未来的核心竞争力:

  ● 专注保险主业,拥有涵盖人寿保险、财产保险、养老保险、健康保险、农业保险和资产管理的保险全牌照;

  ● 创造协同价值,形成协同发展的组织体系、绩效考核和推动激励等保障措施,面向客户的集团协同能力稳步提升;

  ● 拥有经验丰富的管理团队及集约化的集团管理平台,形成各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理机制;

  ● 作为中国最知名的保险品牌之一,已建立覆盖全国的分销网络,拥有13,352万客户;

  ● 建立了资产负债管理机制,坚持稳健投资、价值投资、长期投资,增强约束负债成本的内生动力,基于负债特性的大类资产配置能力持续提升;

  ● 拥有先进、可靠的信息技术系统,形成企业级移动应用布局、亿级客户数字化平台和更快速、高效、智能的科技运营体系,具备领先的运营支持能力和新技术应用能力。

  中国太保坚持专注保险主业,做精保险专业,持续深化以客户需求为导向的战略转型,着力推动高质量发展,本报告期内取得了良好的经营业绩。

  截至2019年上半年,集团实现营业收入2,203.86亿元,其中保险业务收入2,078.09亿元,同比增长7.9%;集团净利润注1为161.83亿元,同比增长96.1%;集团内含价值3,651.16亿元,较上年末增长8.6%,其中集团有效业务价值注21,776.54亿元,较上年末增长6.5%;寿险业务上半年新业务价值149.27亿元,同比减少8.4%,新业务价值率39.0%,同比下降2.4个百分点;财产险业务注3综合成本率为98.6%,同比持平;集团投资资产年化净值增长率达到5.9%,同比上升1.1个百分点;上半年末,集团客户数达13,352万,较去年末增长710万。

  ● 上半年实现新业务价值149.27亿元,同比下降8.4%,其中一季度、二季度占比分别为60.2%和39.8%,与去年同期相比,业务进一步向均衡发展转变;

  ● 太保寿险续期业务增速9.9%,推动上半年保险业务收入同比增长5.6%,达到1,384.28亿元。

  ● 财产险业务加强费用成本管控,上半年综合成本率98.6%,同比持平;其中综合赔付率59.3%,同比上升1.3个百分点,综合费用率39.3%,同比下降1.3个百分点;

  ● 保险业务收入同比增长12.6%,达691.58亿元;其中非车险业务收入同比增长31.1%,占比提升4.7个百分点,达33.3%;

  ● 车险通过加强续保管理实现增长动能转换,直接掌握客户资源的能力提升;农险、责任险、保证险等新兴领域快速发展,其中农险实现原保费收入注4 43.08亿元,市场份额快速提升。

  ● 固定收益类投资占比82.6%,较上年末下降0.5个百分点;权益类投资占比13.7%,较上年末上升1.2个百分点,其中核心权益注5占比7.4%,较上年末上升1.8个百分点;

  ● 实现年化净值增长率5.9%,同比上升1.1个百分点;年化总投资收益率4.8%,同比上升0.3个百分点;年化净投资收益率4.6%,同比上升0.1个百分点;

  ● 集团管理资产注6达到18,730.28亿元,较上年末增长12.5%;其中,第三方管理资产注6规模达到5,167.46亿元,较上年末增长19.5%。

  3、集团客户数是指该期末,至少持有一张由太保集团下属子公司签发的、在保险责任期内保单的投保人和被保险人,投保人与被保险人为同一人时视为一个客户。

  2019年上半年,太保寿险面对新业务价值增长承压的挑战,紧紧围绕转型目标,聚焦价值、本港台,聚焦队伍、聚焦赋能,推动业务增速逐季回升,进一步向均衡转变。太保安联健康险实现业务快速增长,推动产品和服务创新,对集团客户的渗透率持续提升。

  2019年上半年,本公司持续推动转型2.0,积极应对外部环境挑战,上半年实现保险业务收入1,384.28亿元,同比增长5.6%;实现新业务价值149.27亿元,同比下降8.4%;新业务价值率为39.0%,同比下降2.4个百分点。

  2019年上半年,本公司个人客户业务收入1,323.98亿元,同比增长5.0%。其中,代理人渠道的新保业务收入为263.05亿元,同比减少10.1%;续期业务收入1,006.74亿元,同比增长13.5%。代理人渠道在总保险业务收入中的占比为91.7%,同比提升了1.7个百分点。

  本公司积极应对长期以来形成的新保业务季度发展不均衡的挑战,面对一季度新保负增长的不利局面,采取优化人才增募、强化技能训练、夯实基础管理、创新产品和服务等多项举措推动业务发展,二季度新保增速较一季度明显回升。上半年代理人队伍月均人力79.6万人,同比下降11.0%,其中核心队伍保持基本稳定,月均健康人力和月均绩优人力分别为30.9万人和16.8万人,占比达到38.8%和21.1%;月人均首年保险业务收入5,887元,同比增长5.0%。

  下半年,本公司将持续深入推进转型2.0各项举措,围绕“聚焦价值、聚焦队伍、聚焦赋能”,以队伍建设为核心,进一步开展优质增员,夯实营销员基础训练,深化科技赋能、产品赋能和服务赋能,提升客户经营能力,坚定走高质量发展之路,推动公司价值可持续增长。

  本公司围绕政府与企业两大客户群体,依托管理式医疗、健康管理专业能力与产业布局,进一步提升民生保障覆盖能力。上半年,实现团体客户业务收入60.30亿元,同比增长22.6%。本公司积极参与国家社会医疗保障体系建设,医保业务覆盖大病保险、基本医保经办、长期护理保险与补充医保四大领域。上半年,医保业务覆盖参保人数突破1亿,累计服务客户近900万人次,支付理赔金额超过100亿元;医保智能审核系统已在全国13个省22个市实施落地。

  本公司坚持发展传统型和分红型业务。实现传统型保险业务收入485.73亿元,同比增长17.8%,其中长期健康型保险277.17亿元,同比增长56.0%;实现分红型保险业务收入790.15亿元,同比下降2.8%。

  1、13个月保单继续率:发单后13个月继续有效的寿险保单保费与当期生效的寿险保单保费的比例。

  2、25个月保单继续率:发单后25个月继续有效的寿险保单保费与当期生效的寿险保单保费的比例。

  本公司保单继续率整体保持在优良水平,个人寿险客户13个月继续率91.7%,25个月保单继续率90.5%。

  2、其他支出包括保单红利支出、分保费用、摊回分保费用、利息支出、其他业务成本、计提资产减值准备、税金及附加等。

  投资收益。上半年为293.91亿元,同比增加32.2%。主要是由于债券利息收入增加,以及因资本市场回升影响带来的股票公允价值变动及买卖价差收入的增加。

  赔付支出。上半年为312.85亿元,同比增加58.7 %,主要是因公司存量业务逐年增长,各项给付增加。

  手续费及佣金支出。上半年为181.43亿元,同比下降6.2%,主要是因为分红险业务佣金降低。

  所得税。2019年上半年为-17.11亿元,同比降低153.6%,主要受所得税税前抵扣政策调整影响,根据财政部、税务总局下发的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,保险企业发生与其经营活动有关的手续费及佣金支出,不超过当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%(含本数)的部分,在计算应纳税所得额时准予扣除;超过部分,允许结转以后年度扣除。保险企业2018年度汇算清缴按照该公告规定执行。

  综合上述原因,2019年上半年太保寿险实现净利润122.59亿元,同比增长88.5%。

  2019年上半年,太保安联健康险实现保险业务及健康管理费收入26.34亿元,同比增长106.6%。随着集团协同发展战略的不断深化,公司提供的健康险产品和服务在太保集团客户中的渗透率不断提升。公司提供的短期健康保险产品和健康管理服务,助力营销员获客和长期寿险产品的销售,短期健康保险产品在寿险长险个人客户中的渗透率达到10.4%,较去年全年提升3.4个百分点。公司不断拓展健康服务网络,并积极与大健康生态各方建立合作,推出创新的健康保险产品和服务,持续提升对客户的保障与服务能力。

  2019年上半年,太保产险注坚持高质量发展、坚持品质管控,综合成本率保持稳定,车险、非车险均实现承保盈利。车险积极应对商车费改深化,强化费用管控,直接掌握客户资源的能力提升,加强续保管理,推动增长动能转换;非车险业务品质进一步改善,农险等新兴领域快速增长。

  2019年上半年,太保产险紧抓客户经营核心,深化集约营运建设,持续推动协同发展,切实提升合规风控管理能力,推进增长动能转换,实现了高质量发展。上半年公司实现保险业务收入682.47亿元,同比增长12.5%;综合成本率98.6%,同比下降0.1个百分点。

  2019年上半年,太保产险坚持品质管控,坚持合规经营,坚持协同发展,通过转型创新推动增长动能转换,商业车险续保能力持续提升;加强产寿协同,推进专属服务体系建设,推进寿销车业务快速发展。

  2019年上半年,太保产险实现车险保险业务收入461.33亿元,同比增长5.2%;综合成本率为98.4%,同比上升0.4个百分点,其中综合赔付率59.9%,同比上升0.5个百分点,综合费用率38.5%,同比下降0.1个百分点。上半年,寿销车业务实现增速10.9%。

  下一步,公司将持续提升客户经营能力,提高优质客户留存率;加快产品和服务创新,提升个车经营与服务水平,建立新型团车经营模式;进一步推动协同发展,提高交叉销售业务占比;通过科技赋能,强化品质管控,提升风险筛选能力。

  2019年上半年,太保产险积极支持社会民生,保障国家战略,服务实体经济,完善新型业务领域布局,持续强化品质管控,实现非车险保险业务收入221.14亿元,同比增长31.4%;综合成本率同比下降2.2个百分点至99.5%。主要险种中,企财险扭亏为盈,责任险持续保持较好的盈利水平,农险、责任险、意外健康险等新兴领域继续保持快速发展。

  其中,农险业务依托“产品创新、技术创新、制度创新、研究创新”四轮驱动,不断提升农险服务能力和服务水平,打造农险创新品牌,推进农业保险高质量发展,2019年上半年公司农险保险业务收入37.96亿,同比增长48.3%,成为产险业务第二大险种。

  保证险业务在坚持风险可控的基础上实现较快发展,其中个人业务占保证险业务总量的80%以上。公司持续推进风控体系建设,不断提升反欺诈和信用风险防范能力,个人业务品质稳定。2019年上半年公司保证险业务收入26.08亿元,同比增长47.0%;综合成本率97.7%,业务品质良好。

  下一步,公司将继续加大转型2.0推动力度,加快推进新兴领域业务发展,加快产品和服务创新,全面提升客户经营能力;同时,进一步加强业务品质管控,构建新领域风险管控体系,强化科技赋能,以智能风控与数字运营为支撑,全面推动非车险业务健康快速发展。

  本公司依托遍布全国的分销网络,综合考虑市场潜力及经营效益等相关因素,实施差异化的区域发展策略。

  2、其他支出包括分保费用、摊回分保费用、利息支出、其他业务成本、计提资产减值准备、税金及附加等。

  投资收益。上半年为28.20亿元,同比降低4.9%,主要是2019年上半年基金分红收入减少。

  赔付支出。上半年为320.96亿元,同比增长8.0%,主要因为业务增长所致。

  手续费及佣金支出。上半年为89.07亿元,同比降低31.7%。公司严格执行监管报行一致要求,手续费及佣金占保险业务收入的比例从上年同期的21.5%降低到13.1%。

  业务及管理费。上半年为132.59亿元,孔雀城莱茵河谷距北京市区有多远香港东方心经同比增长46.9%。业务及管理费占保险业务收入的比例为19.4%,同比上升4.5个百分点,主要原因是客户服务支出增加。

  综合上述原因,同时受前述所得税税前抵扣政策调整的影响,2019年上半年太保产险实现净利润33.50亿元,同比增长111.1%。

  2019上半年,安信农险围绕乡村振兴、长三角一体化等国家战略,聚焦都市农险、加强产品创新,深化全面融合,实现保险业务收入7.95亿元,同比增长16.7%,其中农险5.39亿元,同比增长19.2%。综合成本率92.6%,同比下降1.6个百分点。净利润0.52亿元,同比下降20.0%。

  本公司主要通过全资拥有的太保香港开展境外业务。截至2019年6月30日,太保香港总资产13.29亿元,净资产5.39亿元,上半年保险业务收入1.98亿元,综合成本率91.4%,净利润0.21亿元。

  本公司坚守“长期投资、价值投资、稳健投资”的理念,建立了基于负债特性的跨宏观经济周期的战略资产配置体系,在战略资产配置引领下,加强战术资产配置流程建设,积极把握市场机遇,实现了稳定良好的投资收益。集团管理资产规模保持稳健增长,市场竞争力逐年提升。

  截至2019年上半年末,集团管理资产达18,730.28亿元,较上年末增长12.5%,其中集团投资资产13,562.82亿元,较上年末增长10.0%;第三方管理资产5,167.46亿元,较上年末增长19.5%;上半年第三方管理费收入达到7.00亿元,同比增长39.7%。

  2019年上半年宏观经济总体平稳。在坚持金融服务实体经济、疏通货币政策传导的同时,金融供给侧结构性改革进一步深化,货币政策总体上保持稳健,央行加强适时适度逆周期调节,创造了稳定的货币金融环境。从资产表现看,国债利率基本保持了稳定,短端利率有所上行,信用利差短端回落,长端保持稳定。股票市场上半年总体表现强劲。

  本公司在战略资产配置牵引下,上半年把握市场机会,积极配置了长久期国债、高等级信用债和权益类资产,同时在综合考虑流动性安全的情况下增加优质非公开市场融资工具的配置。考虑到固收市场仍面临较大的信用风险,公司对于信用风险承担仍保持谨慎的态度。

  1、理财产品包括商业银行理财产品、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等。

  4、贷款及其他主要包括定期存款、货币资金、买入返售金融资产、保户质押贷款、存出资本保证金、归入贷款及应收款的投资及投资性房地产等。

  截至2019年6月末,本公司债券投资占总投资资产43.8%,较上年末下降2.5个百分点。国债、地方政府债、政策性金融债占债券投资的比重为36.2%,较上年末增长1.9个百分点,平均久期为15.1年。在企业债及非政策性银行金融债中债项或其发行人评级AA/A-1级及以上占比达99.8%,其中,AAA级占比达92.0%。本公司建立了专业的信用风险管理团队和信用风险管理制度,对债券投资的信用风险进行全流程管理,覆盖了投资流程中事前、事中和事后的各个环节。公司依托内部信用评级体系和信用分析人员评估拟投资债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险,并结合宏观和市场环境、外部信用评级等因素,在全面、综合性的判断基础上进行投资决策,并对存量债券的信用风险检视采取定期跟踪与不定期跟踪相结合的方法,按照统一的管理制度和标准化的流程主动管控信用风险。本公司信用债持仓行业分布广泛,风险分散效应良好;偿债主体综合实力普遍很强,信用风险管控情况良好。

  本公司权益类资产占比13.7%,较上年末提升1.2个百分点,其中股票和权益型基金占比7.4%,较上年末提升1.8个百分点。

  本公司非公开市场融资工具投资2,906.20亿元,占投资资产21.4%,较上年末上升1.2个百分点。本公司的非公开市场融资工具投资本着支持实体经济的原则,在全面符合监管机构要求和内部风控要求的前提下,充分发挥保险机构稳健经营的特点,严格筛选偿债主体和融资项目。从行业分布看,融资项目分散于基础设施、非银金融、交通运输、不动产等行业,主要集中于北京、上海、广东、江苏等经济发达地区。

  总体看,本公司目前所投资的非公开市场融资工具的整体信用风险管控良好。具有外部信用评级的非公开市场融资工具占98.9%,其中AAA级占比达93.7%,AA+级及以上占比达99.9%。高等级免增信的主体融资占49.3%,其他项目都有担保或抵质押等增信措施。

  注:非公开市场融资工具包括商业银行理财产品、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等,与上一报告期所述的“非标资产”口径一致。

  从投资目的来看,本公司投资资产主要分布在可供出售金融资产、持有至到期投资和贷款及其他等三类。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较上年末下降44.4%,主要原因是减少了理财产品的投资;可供出售金融资产较上年末增长12.2%,主要原因是公司增加了股票、企业债的投资。

  2019年上半年,本公司实现净投资收益296.91亿元,同比增长13.5%,主要是固定收益投资利息收入增加所致;年化净投资收益率4.6%,同比上升0.1个百分点。

  总投资收益326.11亿元,同比增长24.7%,主要原因是受权益市场上行影响,证券买卖收益和公允价值变动收益增加所致;年化总投资收益率4.8%,同比上升0.3个百分点。

  年化净值增长率5.9%,同比上升1.1个百分点,主要原因是权益投资类资产浮盈变动导致。

  1、三个字的中药材名称红太阳心水论坛227777,其他收益包括货币资金及买入返售金融资产的利息收入和权益法下对联营/合营企业的投资收益等。

  2、净投资收益率考虑了卖出回购利息支出的影响。净/总投资收益率、净值增长率计算中,作为分母的平均投资资产参考Modified Dietz方法的原则计算。

  3、净值增长率=总投资收益率+当期计入其他综合损益的可供出售金融资产公允价值变动净额/平均投资资产。

  2019年上半年,市场运行环境中不稳定性和不确定性因素明显增多。太保资产在业务发展中,注重坚守风险底线,把满足实体经济运行和社会发展中不断变化和增长的差异化金融服务和财富管理需求作为实现高质量发展的途径。2019年6月末,太保资产第三方管理资产规模首次突破了2,000亿元。

  2019年上半年,太保资产把握国家实施积极财政政策和基建补短板政策的机遇,在另类投资业务的拓展中深入挖掘中西部地区交通、能源等大型基建项目的市场机会。同时,按照“降杠杆”的政策要求,有针对性地发行另类投资产品,积极支持经营稳健的大型国有企业降低债务水平。太保资产上半年债权投资计划的注册数量和规模继续位居行业前列。

  在资产管理产品业务领域,太保资产密切关注机构客户的投资需求,坚持“客制化服务”,拓展服务面。依托传统投资能力优势,围绕固定收益类产品进行重点营销。截至2019年6月末,太保资产第三方资产管理产品与外部委托资产规模合计1,337亿元,较上年末增加233亿元,增长21.1%。

  2019年上半年,长江养老紧紧围绕转型2.0战略新起点,聚焦受托、投资两大核心能力,持续完善内外部协同机制,有效提升风控能力,全面服务养老保障三支柱,实现高质量发展。

  第一支柱方面,稳健做好基本养老保险基金管理,业绩持续保持同类组合前列。第二支柱方面,基于集团协同机制,全力攻坚职业年金业务,上半年成功中选20个省市的职业年金计划受托人,在已启动的25个职业年金受托项目招标中实现100%中选;持续深耕企业年金业务,成功中选中船集团企业年金受托人;继续保持团体养老保障业务同业领先,深化服务国资国企改革。第三支柱方面,助力个人税延养老保险业务实现稳健收益;优化个人养老保障产品线结构,成功发行公司首款目标日期型产品和首款净值型产品;持续发挥养老金的长期投资优势,服务国家重大战略和实体经济发展,推动业务向主动管理转型,2019年上半年长江养老债权投资计划注册规模114.8亿元,累计注册规模近1,360亿元。

  截至2019年6月底,长江养老第三方投资管理资产达2,964.23亿元,较上年末增长26.7%;第三方受托管理资产达到1,040.88亿元,较上年末增长14.6%。

  本公司根据银保监会相关规定的要求计算和披露核心资本、实际资本、最低资本和偿付能力充足率。根据银保监会的规定,中国境内保险公司的偿付能力充足率必须达到规定的水平。

  本公司2019年半年度偿付能力信息及本公司主要控股保险子公司2019年半年度偿付能力信息详见本公司在上交所网站()、联交所网站()及本公司网站()披露的相关偿付能力报告摘要。

  下表为价格风险的敏感性分析,在其他变量不变的假设下,本集团各报告期末全部权益资产注1投资在股票价格上下变动10%时(假设权益资产与股票价格同比例变动),将对本集团利润总额和股东权益产生的税前影响注2。